一彬科技（001278）2025年三季报简析：净利润同比下降186.34%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期一彬科技（001278）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.47亿元，同比下降1.24%，归母净利润-3770.79万元，同比下降186.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.19亿元，同比上升14.66%，第三季度归母净利润-1015.81万元，同比下降232.35%。本报告期一彬科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2008.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.14%，同比减30.4%，净利率-2.6%，同比减197.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元，三费占营收比10.02%，同比增11.01%，每股净资产10.18元，同比减4.83%，每股经营性现金流-0.06元，同比增93.06%，每股收益-0.3元，同比减187.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.82%，资本回报率不强。去年的净利率为1.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2008.34%）

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