国投丰乐（000713）2025年三季报简析：净利润同比下降27.67%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期国投丰乐（000713）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.26亿元，同比下降11.33%，归母净利润-9071.39万元，同比下降27.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.75亿元，同比下降4.23%，第三季度归母净利润-6268.85万元，同比下降28.7%。本报告期国投丰乐公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达381.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.16%，同比减11.0%，净利率-6.41%，同比减34.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比12.31%，同比增8.39%，每股净资产3.1元，同比增1.94%，每股经营性现金流0.22元，同比增220.38%，每股收益-0.15元，同比减27.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.85%，资本回报率不强。去年的净利率为2.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.53%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达381.46%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司业绩下滑，定增进度迟缓，并购完全没有动作，具体原因是什么，公司管理层有做过哪些方面的努力？
答：2025 年上半年，公司种子板块销售收入较去年同期有所下降，主要是国内玉米种子市场供大于求，市场竞争加剧以及转基因品种铁 391K 市场维权不及预期，退货量增加；农药类产品较上年同期下降主要是优化业务结构，减少低毛利产品销售，同时改进和提升安全环保生产水平，减少了原药及中间体产量；肥料业务下降主要是受气候变化影响，种植季节推迟使得用肥需求延后，导致复合肥收入同比下滑。2025 年 9月 12 日，公司披露了2024-2025种业经营年度经营情况报告，种业各项业务稳定增长，目前公司 2025-2026 经营年度各项工作全面展开，进展顺利。
定增工作有序推进，目前正在更新半年报相关资料。并购重组是公司的主要发展战略，当前种子企业整体呈现小而散的局面，符合公司并购要求的优质标的企业较少。公司并购主要考虑玉米种子产业和水稻种子产业。其中玉米种子产业计划在黄淮海市场、西南市场、西北市场开展并购；水稻产业将重点在长江中下游的中籼稻、麦后稻、晚稻市场，华南稻区的优质稻市场开展并购。目前公司正在深入分析可并购标的公司相关情况，适时开展并购工作。

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