海波重科（300517）2025年三季报简析：净利润同比下降147.09%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海波重科（300517）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.9亿元，同比下降38.3%，归母净利润-834.14万元，同比下降147.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3824.2万元，同比下降49.26%，第三季度归母净利润-1178.75万元，同比下降702.07%。本报告期海波重科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1815.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.05%，同比增10.47%，净利率-4.38%，同比减176.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2107.77万元，三费占营收比11.07%，同比增6.08%，每股净资产5.04元，同比减2.83%，每股经营性现金流0.72元，同比增45.43%，每股收益-0.04元，同比减144.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。去年的净利率为5.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.6%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1815.38%）

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