星徽股份（300464）2025年三季报简析：净利润同比增长106.21%

据证券之星公开数据整理，近期星徽股份（300464）发布2025年三季报。根据财报显示，星徽股份净利润同比增长106.21%。截至本报告期末，公司营业总收入11.12亿元，同比下降6.23%，归母净利润269.22万元，同比上升106.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.86亿元，同比上升0.33%，第三季度归母净利润1282.9万元，同比上升124.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.21%，同比减1.5%，净利率0.41%，同比增111.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.7亿元，三费占营收比15.25%，同比减18.11%，每股净资产0.3元，同比减74.19%，每股经营性现金流0.03元，同比减59.89%，每股收益0.01元，同比增106.37%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-6.23%,原因:于公司对跨境电商业务部分产品品类进行了优化，相应影响了收入规模。
2. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为468.65%,原因:公司持续优化成本结构，推动智能自动化生产，提升运营效率，带动公司整体盈利能力增强。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-30.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.55%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-71.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.56%）

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