ST合纵（300477）2025年三季报简析：亏损收窄，三费占比上升明显_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期ST合纵（300477）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.09亿元，同比下降48.72%，归母净利润-1.35亿元，同比上升25.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.74亿元，同比下降48.12%，第三季度归母净利润-5731.35万元，同比下降21.64%。本报告期ST合纵三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率0.14%，同比减98.27%，净利率-26.18%，同比减131.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.85亿元，三费占营收比25.68%，同比增36.3%，每股净资产0.92元，同比减40.03%，每股经营性现金流0.1元，同比减39.29%，每股收益-0.13元，同比增23.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-50.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.37%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-26.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为4.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.53%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.61%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：张总，贵司目前财务状况如何？是否有市值管理打算？
答：您好，感谢您对公司的关心和支持。目前公司正在积极寻找有利于公司未来发展的解决方案。为提升公司市值，公司管理层一直致力于推动各项业务的稳健发展，通过优化业务结构、提升经营效率、加强成本控制等举措，不断增强公司的核心竞争力和盈利能力。

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