开山股份（300257）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期开山股份（300257）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.41亿元，同比上升10.65%，归母净利润3.04亿元，同比上升38.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.9亿元，同比上升10.45%，第三季度归母净利润1.14亿元，同比上升166.33%。本报告期开山股份短期债务压力上升，流动比率达0.87。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.04%，同比增11.31%，净利率8.86%，同比增24.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.01亿元，三费占营收比20.37%，同比增6.38%，每股净资产6.65元，同比增4.42%，每股经营性现金流0.41元，同比增28.02%，每股收益0.31元，同比增38.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.27%，资本回报率不强。去年的净利率为7.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.27%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.32%、流动比率仅为0.87）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达278.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.09亿元，每股收益均值在0.41元。

持有开山股份最多的基金为东方红远见价值混合A，目前规模为10.3亿元，最新净值1.1857（10月28日），较上一交易日下跌0.17%，近一年上涨25.86%。该基金现任基金经理为周杨。

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