福能东方（300173）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福能东方（300173）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.31亿元，同比上升11.78%，归母净利润-1991.44万元，同比下降394.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.59亿元，同比上升11.07%，第三季度归母净利润-1051.92万元，同比上升13.75%。本报告期福能东方公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达455.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.23%，同比减22.0%，净利率-3.67%，同比减383.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计8471.61万元，三费占营收比15.95%，同比减22.64%，每股净资产1.32元，同比增6.34%，每股经营性现金流0.26元，同比增786.89%，每股收益-0.03元，同比减394.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.82%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-47.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.97%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.23%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达66.83%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达455.27%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达118.19%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：你们公司主业是什么呀？各种概念都有，相关匹配度高吗？
答：您好，公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产、销售、服务，聚焦于新能源电池自动化设备及整线业务，其占比较大，其余部分涉及精密模切产品加工、IDC 数据存储和运营服务。感谢您的关注！

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