聚合顺（605166）2025年三季报简析：净利润同比下降40.25%

据证券之星公开数据整理，近期聚合顺（605166）发布2025年三季报。根据财报显示，聚合顺净利润同比下降40.25%。截至本报告期末，公司营业总收入43.67亿元，同比下降18.12%，归母净利润1.4亿元，同比下降40.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.37亿元，同比下降26.35%，第三季度归母净利润2898.08万元，同比下降64.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.07%，同比减15.79%，净利率3.61%，同比减31.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计494.27万元，三费占营收比0.11%，同比增299.44%，每股净资产6.19元，同比增6.94%，每股经营性现金流0.31元，同比减73.73%，每股收益0.44元，同比减40.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.11%，资本回报率强。去年的净利率为5.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.72%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为-4.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.85亿元，每股收益均值在0.91元。

持有聚合顺最多的基金为华夏价值精选混合A，目前规模为9.64亿元，最新净值1.9154（10月27日），较上一交易日上涨0.65%，近一年上涨45.15%。该基金现任基金经理为朱熠。

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