中牧股份（600195）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中牧股份（600195）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.42亿元，同比上升6.32%，归母净利润2.25亿元，同比上升175.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.5亿元，同比下降2.9%，第三季度归母净利润1.44亿元，同比上升655.84%。本报告期中牧股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2056.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.07%，同比减0.95%，净利率5.18%，同比增173.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.56亿元，三费占营收比12.53%，同比减4.38%，每股净资产5.6元，同比增4.22%，每股经营性现金流0.04元，同比增113.82%，每股收益0.22元，同比增175.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.06%，资本回报率不强。去年的净利率为1.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.77%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.33%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2056.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.13亿元，每股收益均值在0.21元。

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