协鑫能科（002015）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期协鑫能科（002015）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

（一）公司主要经营情况

    1、公司所从事的主要业务、经营模式

    报告期内，公司持续锚定国家“双碳”战略目标，围绕助力建设新型电力系统的主题，坚持“能源资产”与“能源服务”双轮驱动的顶层战略，加快业务转型升级，以适应电力市场化发展需要。

    在能源资产方面，公司以电力、热力销售为业务根基，自持优质能源资产，并通过精细化的资产运营，稳固整体收益底盘。在能源服务方面，公司不断深化能源服务领域布局，聚焦节能服务及交易服务两大方向：在节能服务端，公司滚动开发分布式光伏等节能服务业务；在交易服务端，围绕电力交易，公司持续提升能源资产管理、虚拟电厂、售电、绿电、绿证、碳资产交易等能源服务的业务规模。

    此外，公司加快推进能源数字化的转型之路，深度推动新能源行业重资产实体运营与轻资产数字金融的融合升级，为新能源产业规模化发展提供可持续的资本支撑，赋能业务拓展。

    2、公司的业绩情况

    截至2025年9月30日，公司资产总额4096206.14万元，较上年度末增长1.24%；归属于上市公司股东的所有者权益1233809.70万元，较上年度末增长5.10%。2025年1-9月，公司实现营业收入793493.61万元，较上年同期增长5.07%；归属于上市公司股东的净利润76212.93万元，较上年同期增长25.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润67674.08万元，较上年同期增长46.39%。

    公司2025年前三季度业绩变动的主要原因是：公司持续滚动开发分布式光伏项目，不断拓展售电、绿电、绿证和虚拟电厂等能源交易服务业务，能源服务收入及利润同比大幅提升。同时，公司下属风电、热电联产等存量电厂本期业绩同比也有所提升。

    3、公司主要业务完成情况

    （1）能源资产业务方面，持续夯实核心热电联产、新能源资产收益底盘，优化资产结构

    公司以电力、热力销售为业务根基，自持优质能源资产，并通过精细化的资产运营，稳固整体收益底盘；同时，公司持续开发新能源项目，优化资产结构。截至2025年9月30日，公司并网运营总装机容量为6402.41MW，其中：燃机热电联产2017.14MW，燃煤热电联产203MW，光伏发电2374.88MW（分布式光伏1910.54MW，集中式光伏464.34MW），风电817.85MW，垃圾发电149MW，储能840.54MW（电网侧储能800MW，用户侧储能40.54MW）。公司可再生能源装机占发电总装机的比例为60.08%。此外，公司海门异地重建燃煤热电联产项目（27MW）、重庆石柱二期风电项目（20MW）和建德抽水蓄能电站项目（2400MW）等重点项目正在按照既定建设节点稳步推进中。

    （2）能源服务业务方面，不断深化能源服务领域布局，聚焦节能服务及交易服务两大方向

    在节能服务端，公司以“鑫零碳”工商业品牌和“鑫阳光”户用品牌为核心，持续滚动开发分布式光伏项目，分布式能源资产运营管理规模稳步增长。截至2025年9月30日，公司分布式光伏项目并网装机容量1910.54MW。2025年1-9月，公司分布式光伏累计新增并网858.70MW，转让506.09MW。

    在交易服务端，围绕电力交易，公司持续提升能源资产管理、虚拟电厂、售电、绿电、绿证、碳资产交易等能源服务的业务规模。2025年1-9月，公司管理售电量约241.23亿kWh，绿电交易7.86亿kWh，国内国际绿证对应电量合计14.15亿kWh。公司虚拟电厂业务已由江苏逐步拓展至上海、浙江、四川、深圳等区域，截至2025年9月30日，公司虚拟电厂业务可调负荷规模约835MW，其中，公司在江苏省内辅助服务市场实际可调负荷规模占比约35%。公司拥有国家“需求侧管理服务机构”一级资质，截至2025年9月30日，公司平台管理用户规模超20GW。

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