龙磁科技（300835）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期龙磁科技（300835）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.37亿元，同比上升11.43%，归母净利润1.33亿元，同比上升34.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.46亿元，同比上升21.3%，第三季度归母净利润4806.18万元，同比上升38.33%。本报告期龙磁科技应收账款上升，应收账款同比增幅达33.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.04%，同比增1.21%，净利率14.09%，同比增22.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比12.16%，同比减8.01%，每股净资产10.01元，同比增14.05%，每股经营性现金流0.48元，同比减56.61%，每股收益1.12元，同比增33.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.07%，资本回报率一般。去年的净利率为8.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.99%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达366.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.1亿元，每股收益均值在1.76元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为66.42亿元，已累计从业5年294天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：永磁铁氧体竞争格局及公司的产能规划目标
答：永磁铁氧体作为基础功能材料，其竞争格局呈现多级分化、区域集聚技术驱动的特点。日本TDK、日立金属聚焦高端市场，产能利用有限，中国是永磁铁氧体最大的生产国，安徽、浙江产能较为集中，已形成产业集群。中低端市场（TDK6材及以下）同质化严重，竞争激烈，9材及以上高端产品国内仅头部企业可量产，仍然保持了较高的毛利率水平。公司正着力推动更高系列的磁性材料走出实验室，为公司业务拓展、市场延伸提供更大支持。公司将聚焦汽车，变频家电等应用领域，完善海外产能布局，并对国内产能进行技改升级将永磁产能提升至6万吨。
2、越南基地产能与业绩展望
二季度越南永磁工厂完成了2条线的技改扩容，当前产能达到1.2万吨受稀土管控政策及贸易政策影响，永磁海外产能相对稀缺，供应趋紧，多个客户要求提升越南基地份额，越南基地产品呈供不应求态势。越南基地将继续成为公司业绩增长的重要支撑点。
3、公司芯片电感的放量节奏
芯片电感顺应了I算力需求增长的背景，代表了电感技术的高端水平作为电子产业链中的关键元件，其产品测试环节具有显著的技术壁垒和供应链管理特征。需完成材料特性验证（如磁芯高频损耗控制）、环境适应性测试（-40℃至155℃宽温域循环）、电磁兼容性认证（EMC/EMI）等全生命周期验证流程涉及超20项核心参数检测，单项目测试周期通常达3个月以上。由于芯片电感与主芯片的协同设计特性（如阻抗匹配、热分布耦合），以及定制化封装带来的产线改造成本，客户导入供应商面临6个月以上的技术验证周期和较高的测试成本，与此匹配的是，验证通过后将形成强锁定效应。
今年作为公司芯片电感的客户开发验证元年，公司集中资源在产品研发和客户拓展方面。除了之前中标的客户项目外，近期获得另一家国际知名半导体电源厂商的小批量订单，并有多个客户的产品在测试验证阶段。芯片电感的放量节奏取决于下游客户项目的生命周期和迭代进程，随着市场需求的增长以及公司产品的不断优化，预计明年将陆续有更多新项目落地。我们将积极配合客户的开发需求，不断优化产品性能和服务质量，全力推进项目进度并寻求更多的合作机会。
4、芯片电感在客户电源模块价值占比
被动元器件的价值占比取决于芯片的设计，不同产品差异较大，根据与客户和行业专家的交流，目前芯片电感在I电源模块中价值占比平均约20%随着I技术的不断发展，对芯片功率要求持续提升，未来电感在电源模块中的价值占比预计会提高至30%左右。因为更高功率的芯片需要性能更优的电感来保障电源的稳定供应，公司也在加大研发投入，以满足市场对高性能电感的需求
5、TLVR电感与非TLVR电感认证情况，公司的电感业务重点。
TLVR电感是一种专为低电压、大电流环境设计的高性能磁性元件。传统多相电路需大量电容抑制纹波，而TLVR通过优化瞬态性能可减少电容数量，降低系统成本和体积。未来在I、新能源等领域将迎来更广泛应用。
TLVR电感与NON-TLVR电感在不同的应用场景下分别有具体应用，同一个客户一般会同时开发TLVR电感和NON-TLVR电感产品在其电源模块产品中配合使用。近几年TLVR技术的兴起，主导了I芯片、超算等领域高密度电源方案的创新方向。客户对TLVR电感需求更为强烈，TLVR电感单颗价值量是传统NON-TLVR电感的2-3倍，有更大的利润空间。所以公司也对TLVR电感投入了更多的开发资源，目前已有多款TLVR样品送交客户测试。
6、芯片垂直供电方案客户接受度与公司优势
公司前期中标的高端模压电感应用于客户的垂直供电模块。相较于传统的平面供电方案，垂直供电在供电路径、空间利用、散热效率和集成度方面都具有明显优势，随着OCP等开放标准的发展，垂直供电方案将推动芯片封装工艺和基板制造技术的升级，重构行业生态。从客户反馈的测试结果来看，公司产品较其他竞争对手成本和能耗更低，电源效率明显提升。这些优势使得客户对公司产品的接受度进一步提高，未来有望在垂直供电市场获得更多订单。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。