绿联科技（301606）2025年三季报财务分析：营收利润双高增长但经营性现金流显著下滑

近期绿联科技（301606）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

绿联科技（301606）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与净利润实现同步快速增长。报告期内，公司营业总收入达63.64亿元，同比增长47.8%；归母净利润为4.67亿元，同比增长45.08%；扣非净利润为4.46亿元，同比增长43.82%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入25.07亿元，同比增长60.44%；第三季度归母净利润为1.92亿元，同比增长67.32%；扣非净利润为1.88亿元，同比增长71.1%，显示出较强的盈利增速。

盈利能力分析

公司整体盈利能力保持较高水平，但略有回落。2025年三季报毛利率为37.05%，同比下降1.78个百分点；净利率为7.34%，同比下降1.35个百分点。尽管利润率小幅下降，但仍维持在合理区间。

每股收益为1.13元，同比增长33.8%；每股净资产为7.57元，同比增长14.38%，反映出股东权益稳步提升。

费用控制情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为14.92亿元，三费占营收比例为23.44%，较上年同期下降1.44个百分点，表明公司在费用管控方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为11.34亿元，同比增长15.18%；应收账款为2.05亿元，同比增长72.65%；有息负债为3917.53万元，同比增长59.33%。应收账款增速明显高于营收增速，需关注回款周期变化。

现金流表现

每股经营性现金流为0.01元，同比大幅下降98.69%，由去年同期的1.09元骤降，反映出现金流生成能力显著减弱，可能与营运资金占用增加有关。

业务模式与投资回报

据分析工具显示，公司去年ROIC为18.47%，虽低于上市以来中位数31.18%，但仍属较强水平。公司业绩增长主要依赖营销驱动，产品附加值相对一般，2024年净利率为7.46%，与当前净利率基本持平。

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