丰茂股份（301459）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利能力显著下滑，应收账款风险需警惕

近期丰茂股份（301459）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

丰茂股份（301459）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入6.74亿元，同比增长0.58%；归母净利润为8494.29万元，同比下降27.74%；扣非净利润为6588.53万元，同比下降36.81%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.42亿元，同比增长4.46%；第三季度归母净利润为2445.17万元，同比下降31.06%；扣非净利润为1779.18万元，同比下降43.99%。

盈利能力分析

公司盈利能力出现明显下滑。2025年三季报毛利率为26.26%，同比下降16.81个百分点；净利率为12.51%，同比下降28.65个百分点。每股收益为0.82元，同比下降44.22%；每股净资产为11.97元，同比下降16.87%。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5364.94万元，三费占营业收入比重为7.96%，较上年同期增长12.17%。经营性现金流压力有所加大，每股经营性现金流为0.27元，同比下降35.75%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.49亿元，较去年同期的4.74亿元下降26.34%；应收账款为2.82亿元，较去年同期的2.31亿元增长22.19%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到174.52%，显示出较高的回款风险。

有息负债为1.19万元，处于极低水平，表明公司债务负担较轻。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为13.51%，资本回报率较强；历史中位数ROIC为28.84%，整体投资回报表现良好。2024年净利率为17.05%，显示产品附加值较高。但当前净利率已回落至12.51%，盈利能力承压。

风险提示

建议重点关注公司应收账款状况，其与归母净利润之比较高，可能对公司未来现金流和盈利质量构成影响。

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