中捷精工（301072）增收不增利，盈利能力承压但现金流改善

近期中捷精工（301072）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中捷精工（301072）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入5.81亿元，同比增长5.28%；然而归母净利润为-2760.74万元，同比下降460.62%；扣非净利润为-2612.74万元，同比下降420.73%。整体呈现“增收不增利”的局面。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.05亿元，同比增长2.69%；归母净利润为-825.35万元，同比下降35.52%；扣非净利润为-800.49万元，同比下降28.8%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为8.2%，同比下降35.04个百分点；净利率为-5.81%，同比下降196.73个百分点。盈利水平显著下滑，反映出公司在成本控制和盈利能力方面面临较大压力。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为4033.13万元，三费占营收比例为6.94%，同比下降6.8%。费用管控有所优化，但未能扭转利润下滑趋势。

截至报告期末，每股净资产为7.14元，同比下降6.54%；每股收益为-0.26元，同比下降420.0%。

现金流与资产负债情况

每股经营性现金流为0.34元，同比增加283.29%，显示出经营活动现金流入明显改善。

货币资金为1.59亿元，较上年同期的1.22亿元增长29.72%；应收账款为2.25亿元，较上年同期的1.99亿元增长12.97%；有息负债为1.36亿元，较上年同期的1.34亿元增长1.54%。

风险提示

财报体检工具指出，需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为57.6%；近三年经营性现金流均值/流动负债仅为14.98%。同时，由于归母净利润为负，建议重点关注应收账款回收风险。

业务评价

根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为7.81%，投资回报一般；2024年ROIC为-3.88%，投资回报极差。公司上市以来共披露3份年报，出现亏损1次，需进一步研判是否存在持续性经营风险。

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