崧盛股份（301002）三季报：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期崧盛股份（301002）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

嵩盛股份（301002）2025年三季报财务分析

整体业绩表现

根据2025年三季报，崧盛股份实现营业总收入6.94亿元，同比增长6.48%，但归母净利润为690.38万元，同比下降62.91%；扣非净利润为-155.88万元，同比下滑130.80%，呈现“增收不增利”态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达2.45亿元，同比增长12.0%；归母净利润为765.7万元，同比大幅上升643.67%；扣非净利润为498.1万元，同比增长265.53%，显示当季盈利能力显著改善。

盈利能力指标

公司毛利率为24.07%，同比下降7.42个百分点；净利率为-0.91%，同比下滑217.46个百分点，反映整体盈利质量下降。每股收益为0.06元，同比下降60.0%；每股净资产为6.38元，同比下降0.81%。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为9451.69万元，三费占营收比例为13.62%，同比下降4.87个百分点，费用控制有所优化。

截至报告期末，公司货币资金为7984.8万元，较上年同期的9113.68万元减少12.39%；应收账款为2.8亿元，同比增长4.27%；有息负债为3.11亿元，较上年同期的3.5亿元下降11.13%。

现金流与风险提示

每股经营性现金流为-0.07元，同比减少134.61%，显示经营活动现金流入压力加大。财报分析工具指出，公司货币资金/流动负债为69.59%，现金流状况需重点关注；同时有息资产负债率为21.17%，债务水平亦存在一定压力。

综合评价

尽管公司2025年前三季度营收稳步增长，且第三季度盈利明显回暖，但整体净利润大幅下滑，叠加扣非净利润由正转负、净利率转为负值以及经营性现金流恶化，表明企业当前面临较大的盈利和运营压力。历史数据显示公司ROIC中位数为32.12%，投资回报总体较好，但2024年曾出现-1.62%的极端低值，提示业绩波动风险较大。需持续关注其现金流管理和债务结构变化。

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