屹通新材（300930）2025年三季报财务分析：营收高增长伴随应收账款与费用压力上升

近期屹通新材（300930）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

屹通新材（300930）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入5.32亿元，同比增长53.0%；归母净利润为4545.67万元，同比增长13.82%；扣非净利润为4434.71万元，同比增长11.95%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入达2.16亿元，同比增长94.03%；归母净利润为1820.63万元，同比增长53.56%；扣非净利润为1758.5万元，同比增长49.39%。

盈利能力分析

公司报告期内毛利率为17.76%，同比下降10.59个百分点；净利率为8.55%，同比下降25.61个百分点。尽管盈利能力指标同比下滑，但归母净利润和扣非净利润仍保持两位数增长，反映公司在收入扩张的同时利润规模持续提升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为1.04亿元，较上年同期的5673.08万元增长82.69%，增速显著高于营收增幅。有息负债达4.19亿元，相比2024年同期的1.6亿元增长161.81%。货币资金为8456.12万元，较上年同期的3166.64万元增长167.04%。

费用与现金流情况

销售、管理及财务费用合计为2190.83万元，三费占营收比例为4.12%，同比上升44.3%。每股经营性现金流为-0.82元，较上年同期的-1.44元改善43.09%。然而，近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额不足以覆盖财务费用和流动负债。

股东权益与估值指标

每股净资产为9.17元，同比增长5.34%；每股收益为0.45元，同比增长13.82%。

风险提示

财报分析工具指出需重点关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债比率仅为19.34%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-10.95%，现金流承压；- 有息资产负债率为26.83%，债务负担有所上升；- 应收账款/利润比例高达203.43%，回款周期可能影响盈利质量。

综合评价

公司2025年前三季度营收实现大幅增长，盈利能力虽有所回落但仍维持正向增长态势。然而，应收账款快速攀升、有息负债显著增加以及持续为负的经营性现金流均表明公司在扩张过程中面临一定的财务压力，未来需关注其现金流管理和债务控制能力。

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