宝莱特（300246）2025年三季报财务分析：亏损收窄但盈利能力仍承压

近期宝莱特（300246）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宝莱特（300246）发布的2025年三季报显示，公司营业收入略有下滑，但亏损幅度明显收窄。报告期内，公司营业总收入为7.93亿元，同比下降1.77%；归母净利润为-834.17万元，同比上升38.85%；扣非净利润为-2914.06万元，同比上升6.24%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入2.7亿元，同比下降0.46%；归母净利润为-965.51万元，同比上升13.22%；扣非净利润为-1266.91万元，同比上升19.09%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力依然较弱。2025年三季报毛利率为25.31%，同比下降6.88个百分点；净利率为-0.5%，同比提升63.99个百分点。尽管亏损收窄，但仍未实现盈利。

每股收益为-0.03元，同比上升39.31%；每股净资产为4.38元，同比下降5.34%。

成本与费用控制

公司在费用控制方面有所改善。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.72亿元，三费占营收比例为21.66%，同比下降6.15个百分点，显示出一定的降本成效。

现金流与资产状况

现金流表现有所好转。每股经营性现金流为0.14元，同比上升195.54%。货币资金为6.48亿元，较上年同期的4.47亿元增长45.17%。应收账款为2.52亿元，较上年同期的2.53亿元微降0.65%。

有息负债为6.84亿元，较上年同期的6.33亿元增长8.12%；有息资产负债率为27.05%，处于较高水平。

经营模式与风险提示

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，产品附加值不高，历史净利率长期偏低。过去十年中位数ROIC为8.33%，2023年最低至-2.98%，投资回报波动较大。

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为13.79%）以及债务压力（有息资产负债率达27.05%）。

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