东软载波（300183）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压且应收账款风险凸显

近期东软载波（300183）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

东软载波（300183）2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为7.04亿元，同比下降10.59%；归母净利润为-1092.3万元，同比减少113.0%；扣非净利润为-2233.73万元，同比减少133.5%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.0亿元，同比下降13.33%；归母净利润为-2444.76万元，同比减少191.16%；扣非净利润为-2772.08万元，同比减少236.29%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。报告期内毛利率为27.5%，同比下降31.11个百分点；净利率为-1.6%，同比下降115.05个百分点。期间费用控制压力上升，销售费用、管理费用和财务费用合计1.01亿元，三费占营收比达14.3%，同比上升3.2%。

每股收益为-0.02元，同比下降113.0%；每股净资产为6.69元，同比下降2.5%；每股经营性现金流为0.06元，同比减少83.28%，反映经营获现能力减弱。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为12.75亿元，较上年同期的13.52亿元略有下降；应收账款为2.97亿元，上年同期为3.36亿元；有息负债为167.76万元，较上年同期的270.6万元有所降低。尽管现金资产充足，偿债压力较小，但应收账款规模仍值得关注。

财报数据显示，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达443.97%，表明应收账款回收情况对公司盈利质量构成较大压力。

主营构成与业务模式

目前未披露具体主营业务分类的收入与利润构成数据。从业务评价来看，公司去年ROIC为1.19%，资本回报率偏低；历史近10年ROIC中位数为4.88%，整体投资回报偏弱，2023年最低至0.91%。净利率历史水平为6.48%，产品附加值一般。

公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及其带来的潜在资金压力。

风险提示

建议重点关注公司应收账款管理状况，当前应收账款与利润的高比例关系可能影响未来盈利稳定性与现金流安全。

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