中天火箭（003009）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升，现金流与盈利承压

近期中天火箭（003009）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中天火箭（003009）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为4.44亿元，同比下降30.95%；归母净利润为-2938.34万元，同比下降270.98%；扣非净利润为-3558.38万元，同比下降330.09%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.43亿元，同比下降26.55%；归母净利润为-3332.8万元，同比下降911.1%；扣非净利润为-3660.17万元，同比下降1096.05%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升7.03个百分点至19.0%，但净利率由正转负，降至-6.61%，同比减少347.62%。盈利能力恶化主要受期间费用大幅上升拖累。销售费用、管理费用和财务费用合计达6050.17万元，三费占营收比例升至13.62%，较上年同期增长52.53%。

每股收益为-0.19元，同比下降270.98%；每股净资产为9.91元，同比下降1.85%。反映股东权益的盈利水平持续走弱。

资产与现金流状况

货币资金为7.32亿元，较去年同期的9.56亿元下降23.42%。应收账款为4.76亿元，较去年同期的5.41亿元下降12.13%。有息负债为6.16亿元，较去年同期的6.1亿元微增1.05%。

每股经营性现金流为-0.29元，同比减少2599.3%，显示经营活动产生的现金流入能力急剧减弱，资金周转压力加大。

风险提示

财报分析工具指出，公司存在两项需重点关注的风险：

• 有息资产负债率为20.69%，建议关注债务结构及偿债能力；
• 应收账款与利润之比高达2431.22%，表明应收账款规模远超盈利水平，回款风险较高。

此外，公司ROIC在上年度仅为0.94%，资本回报率偏低，投资效率有待改善。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为8.95%，当前回报水平处于低位。

主营业务与模式特征

从业务驱动模式看，公司业绩依赖研发、营销及资本开支推动。需进一步评估资本支出项目的效益及其对公司现金流的压力。当前三费占比快速上升，反映出运营成本控制面临挑战。

综上所述，中天火箭2025年前三季度在营收下滑的同时，利润由盈转亏，期间费用高企，现金流表现疲软，资产质量与盈利可持续性面临考验。

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