国光股份（002749）2025年三季报财务分析：营收净利双增但单季承压，盈利能力与现金流略有下滑

近期国光股份（002749）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

国光股份（002749）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和净利润实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达15.23亿元，同比上升6.09%；归母净利润为2.78亿元，同比上升3.06%；扣非净利润为2.7亿元，同比上升1.92%。

然而，从单季度数据来看，第三季度表现有所承压：营业总收入为4.04亿元，同比上升2.79%；归母净利润为4773.9万元，同比下降9.31%；扣非净利润为4294.46万元，同比下降15.83%。

盈利能力分析

公司毛利率为46.08%，较去年同期上升1.07个百分点，显示产品盈利能力保持较强水平。但净利率为19.39%，同比减少2.35个百分点，反映出在收入增长的同时，净利润转化效率有所下降。

三费合计为2.95亿元，占营收比重为19.34%，较上年同期上升1.0个百分点，费用控制压力略有增加。

资产与偿债能力

货币资金为10.15亿元，较去年同期的11.72亿元下降13.40%。应收账款为3864.32万元，同比下降6.22%。有息负债为744.41万元，较去年同期的1692.99万元大幅下降56.03%，表明公司债务负担显著减轻，偿债能力增强。

股东回报与现金流

每股净资产为4.13元，同比下降3.40%；每股收益为0.6元，同比下降1.64%；每股经营性现金流为0.5元，同比下降16.24%，显示出公司在盈利质量和现金流回笼方面面临一定压力。

投资回报评价

据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为15.79%，资本回报率较强。历史中位数ROIC为19.5%，整体投资回报良好，最低年份2022年ROIC为6.1%，属于一般水平。公司净利率为19.39%，说明产品或服务附加值较高。

综上所述，国光股份2025年前三季度整体业绩稳中有升，但第三季度利润下滑明显，叠加净利率、每股指标及经营性现金流同比走低，需关注后续盈利质量修复情况。

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