爱施德（002416）2025年三季报简析：净利润同比下降35.78%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期爱施德（002416）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入393.75亿元，同比下降31.47%，归母净利润3.37亿元，同比下降35.78%。按单季度数据看，第三季度营业总收入140.05亿元，同比下降24.75%，第三季度归母净利润1.16亿元，同比下降10.73%。本报告期爱施德盈利能力上升，毛利率同比增幅36.49%，净利率同比增幅0.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.07%，同比增36.49%，净利率1.01%，同比增0.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.07亿元，三费占营收比3.57%，同比增46.07%，每股净资产4.7元，同比减2.83%，每股经营性现金流2.18元，同比增129.21%，每股收益0.27元，同比减35.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.41%，资本回报率一般。去年的净利率为0.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为1.54%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达305.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.25亿元，每股收益均值在0.5元。

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