山河智能（002097）2025年三季报简析：净利润同比增长177.57%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山河智能（002097）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入50.57亿元，同比下降2.08%，归母净利润9664.72万元，同比上升177.57%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.46亿元，同比上升8.07%，第三季度归母净利润4676.63万元，同比上升6750.18%。本报告期山河智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达9396.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.16%，同比减1.46%，净利率1.3%，同比增532.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.23亿元，三费占营收比20.22%，同比减10.02%，每股净资产4.37元，同比增2.57%，每股经营性现金流0.11元，同比增32.33%，每股收益0.09元，同比增177.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.37%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.7%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.13%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达9396.49%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年公司在绿色化、智能化、数字化转型领域取得了显著成果未来公司计划在这些新兴技术领域投入多少资源，以保持技术领先优势？（线下
答：作为发展“新质生产力”的积极践行者，公司正持续聚焦数字化、智能化、绿色化，全面推动企业变革、产业技术革新与能级跃升。公司深度融合5G、大数据、人工智能技术，打造国家级智能制造示范工厂，推动智能装备在应急救援、智慧矿山等多场景规模化应用，实现装备制造从“生产工具”向“系统解决方案”升级，构建以数据驱动的新型产业生态。
未来，我们将把数智化转型与绿色化发展提升至企业战略核心高度，进一步加大投入，通过增加研发费用、引进高端人才等，保持公司的技术领先优势，同时重点推进数字化转型规划、I基础设施建设，以技术创新、管理变革、产业升级为驱动，强化新质生产力核心要素，为装备制造业高质量发展注入强劲动能，为广大投资者持续创造价值。谢谢！

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