国轩高科（002074）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期国轩高科（002074）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入295.08亿元，同比上升17.21%，归母净利润25.33亿元，同比上升514.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入101.14亿元，同比上升20.68%，第三季度归母净利润21.67亿元，同比上升1434.42%。本报告期国轩高科短期债务压力上升，流动比率达0.86。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.82%，同比减0.15%，净利率8.28%，同比增410.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.45亿元，三费占营收比9.3%，同比增8.13%，每股净资产15.68元，同比增11.84%，每股经营性现金流0.25元，同比增85.61%，每股收益1.4元，同比增508.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.98%，资本回报率不强。去年的净利率为3.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为1.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.5%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.71%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.36%、流动比率仅为0.86）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1557.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在15.61亿元，每股收益均值在0.86元。

持有国轩高科最多的基金为永赢新材料智选混合发起A，目前规模为0.72亿元，最新净值1.1579（10月24日），较上一交易日上涨4.13%。该基金现任基金经理为欧子辰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年盈利能力大幅高的主要原因？
答：公司业务保持强劲发展势头，国内市场伴随三代电芯量产，推动市占率份额进一步提升，客户结构持续改善；储能业务增长稳健，国内外斩获多笔订单，新场景孵化初见成效；海外市场持续开拓，夯实客户基础，推动公司业绩持续增长。公司上半年归母净利润同比增长35.22%，扣非净利同比增长48.53%。

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