华润三九（000999）2025年三季报简析：增收不增利_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期华润三九（000999）发布2025年三季报。根据财报显示，华润三九增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入219.86亿元，同比上升11.38%，归母净利润23.53亿元，同比下降20.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入71.76亿元，同比上升27.37%，第三季度归母净利润5.38亿元，同比下降4.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.52%，同比增1.59%，净利率13.19%，同比减19.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计74.53亿元，三费占营收比33.9%，同比增15.15%，每股净资产12.69元，同比减20.64%，每股经营性现金流1.76元，同比减29.55%，每股收益1.42元，同比减20.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为13.96%，资本回报率强。去年的净利率为13.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.76%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为11.15%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为70.03%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达227.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在34.22亿元，每股收益均值在2.05元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司后续研发管线布局方向？三家上市公司未来在创新研发和管线布局方面如何规划？
答：公司围绕战略方向做了一系列研发布局，包括创新药、改良型创新药、部分仿制药、经典名方和创新中药。华润三九处方药聚焦“3+N”核心领域，天士力聚焦“3+1”领域，均是相对聚焦的领域。开展改良型创新药、部分仿制药的研发，主要与CHC改良型创新药、部分仿制药实现产品升级，满足消费者需求；经典名方和创新中药是华润三九研发方向的基本盘。从研发布局来看，以科学为指导原则，临床价值为导向，公司设立中医中药研究院、创新药物研究院、健康药物研究院等也是沿着战略方向布局的结果。近几年，在“品牌+创新”双轮驱动战略下，公司在研发创新上投入坚决，丰富战略领域的核心管线，研发人员和投入保持稳定增长，研发成果显著，每年大概有6-7个品种落地。华润三九CHC业务持续围绕“预防-治疗-康复”全领域布局研发管线；处方药持续围绕“3+N”领域拓展研发管线。天士力将围绕其战略管线布局，与华润三九相互赋能；昆药集团将借鉴天士力研发体系和经验，推动构建银发健康领域的管线研究、规划和布局。华润三九、天士力、昆药集团三家上市公司聚焦重点核心领域，深耕关键技术，通过研发资源的高效协同和相互赋能，不断优化产品研发布局，强化在核心赛道的研发竞争力。预计在下一个战略周期，公司的自主研发能力及管线将呈现更强大的活力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。