山东钢铁（600022）2025年三季报简析：净利润同比增长109.64%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期山东钢铁（600022）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入548.28亿元，同比下降14.77%，归母净利润1.4亿元，同比上升109.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入180.22亿元，同比下降5.74%，第三季度归母净利润1.27亿元，同比上升126.37%。本报告期山东钢铁盈利能力上升，毛利率同比增幅303.75%，净利率同比增幅136.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.6%，同比增303.75%，净利率0.89%，同比增136.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.55亿元，三费占营收比2.47%，同比增48.51%，每股净资产1.76元，同比减3.68%，每股经营性现金流0.3元，同比增107.45%，每股收益0.01元，同比增109.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.19%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.13%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.51亿元，每股收益均值在0.01元。

持有山东钢铁最多的基金为建信民丰回报混合，目前规模为0.55亿元，最新净值1.2872（10月24日），较上一交易日上涨0.36%，近一年上涨4.36%。该基金现任基金经理为张溢麟 赵云煜。

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