博实结（301608）2025年三季报财务分析：营收利润双增长，盈利能力提升但应收账款需关注

近期博实结（301608）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

博实结（301608）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持良好增长态势。报告期内，公司实现营业总收入12.72亿元，同比增长21.66%；归母净利润达1.8亿元，同比增长33.95%；扣非净利润为1.61亿元，同比增长28.57%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为4.67亿元，同比增长24.31%；第三季度归母净利润为7269.05万元，同比增长64.42%；扣非净利润为6703.71万元，同比增长65.81%，增速显著高于去年同期水平。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为23.84%，较上年同期上升3.04个百分点；净利率为14.19%，同比提升10.1个百分点。此外，每股收益为2.03元，同比增长7.9%；每股经营性现金流为2.51元，同比大幅增长71.57%，反映出公司盈利质量有所改善。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4807.07万元，三费占营业收入比重为3.78%，较上年同期上升15.87%。尽管费用占比有所上升，但仍处于较低水平。

资产结构方面，公司货币资金为4.24亿元，较上年同期的4.2亿元略有增长；应收账款为2.6亿元，同比增长19.89%；有息负债为697.91万元，较上年同期的163.51万元大幅增加326.84%。

每股净资产为23.77元，同比增长7.43%，显示出公司股东权益稳步积累。

投资回报与风险提示

据财报分析工具显示，公司历史中位数ROIC为21.05%，2024年ROIC为11%，资本回报率总体表现良好。净利率历史水平为12.53%，表明公司产品附加值较高。

然而，财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达148%，可能对公司未来现金流回笼带来一定压力。

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