读客文化（301025）2025年三季报财务简析：净利润同比下降56.72%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期读客文化（301025）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.57亿元，同比下降12.19%，归母净利润652.1万元，同比下降56.72%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8863.2万元，同比下降5.4%，第三季度归母净利润39.54万元，同比下降88.8%。本报告期读客文化应收账款上升，应收账款同比增幅达31.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.49%，同比减15.63%，净利率2.54%，同比减50.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计7130.02万元，三费占营收比27.74%，同比增10.84%，每股净资产1.55元，同比减0.94%，每股经营性现金流-0.02元，同比减108.06%，每股收益0.02元，同比减56.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.33%，资本回报率不强。去年的净利率为3.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.65%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.52%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达453.22%）

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