中文在线（300364）2025年三季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中文在线（300364）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.11亿元，同比上升25.12%，归母净利润-5.2亿元，同比下降176.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.55亿元，同比上升31.43%，第三季度归母净利润-2.94亿元，同比下降673.14%。本报告期中文在线三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达43.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.61%，同比增14.47%，净利率-51.13%，同比减121.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.55亿元，三费占营收比74.7%，同比增43.42%，每股净资产0.65元，同比减54.48%，每股经营性现金流-0.24元，同比减216.11%，每股收益-0.71元，同比减177.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-20.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.51%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-60.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.92%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1200.0万元，每股收益均值在0.02元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：怎样看待FlareFlow的战略定位和未来空间？
答：FlareFlow采用差异化叙事驱动长期价值实现内容战略定位。平台突破传统“爽剧”模式，构建“情感共鸣+社会洞察”的双重内容壁垒，在保持强情绪表达的同时融入社会议题，如女性成长、阶层跨越等普世议题，强化剧集情感张力与社会价值。同时，平台坚持“国际化选题+本地化改编”的策略，精选全球高热度内容，并结合不同市场的文化进行语境适配，使内容更贴近目标观众审美。FlareFlow在内容供给上具备全产业链布局优势，公司不仅拥有庞大的IP储备，还通过投资短剧工作室、建立横琴国际短剧拍摄基地、整合国内外内容团队等方式保障内容来源，且持续通过“国内精品内容转化+海外本地化制作”双路径补充内容。目前FlareFlow平台已有两千多部短剧。此外，FlareFlow已与十余家海外制作方合作，并与北美多家MCN机构推进演员经纪、用户增长与内容分发等多维度协同。通过全球化的合作生态，平台获得了多元化的内容供给，表现出强劲的发展势头与领先潜力。

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