诺禾致源（688315）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期诺禾致源（688315）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.81亿元，同比上升4.05%，归母净利润1.13亿元，同比下降16.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.41亿元，同比上升3.47%，第三季度归母净利润3414.9万元，同比下降39.59%。本报告期诺禾致源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达351.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.86%，同比减1.72%，净利率7.31%，同比减20.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.16亿元，三费占营收比26.29%，同比减2.76%，每股净资产6.24元，同比增6.92%，每股经营性现金流-0.21元，同比减323.55%，每股收益0.28元，同比减15.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.85%，资本回报率一般。去年的净利率为9.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.14%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达351.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.19亿元，每股收益均值在0.53元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍下2025年半年度的业绩情况？
答：2025上半年公司实现营业收入10.40亿元，同比增长4.36%；归母净利润7,873万元，同比增长1.03%；扣非后归母净利润6,293万元，同比下滑4.52%。分季度看，2025二季度实现营业收入5.38亿元，同比增长1.87%。

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