热景生物（688068）2025年三季报财务简析：净利润同比下降168.12%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期热景生物（688068）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.1亿元，同比下降19.8%，归母净利润-1.09亿元，同比下降168.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.06亿元，同比下降22.98%，第三季度归母净利润-2496.16万元，同比下降982.28%。本报告期热景生物三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达46.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率55.03%，同比增4.94%，净利率-35.67%，同比减222.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.11亿元，三费占营收比68.09%，同比增46.18%，每股净资产31.63元，同比减10.25%，每股经营性现金流0.01元，同比增112.98%，每股收益-1.23元，同比减179.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-38.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-8800.0万元，每股收益均值在-0.96元。

持有热景生物最多的基金为长城医药产业精选混合发起式A，目前规模为3.8亿元，最新净值1.7407（10月24日），较上一交易日下跌0.26%。该基金现任基金经理为梁福睿。

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