北方导航（600435）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期北方导航（600435）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.68亿元，同比上升210.01%，归母净利润1.25亿元，同比上升268.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.65亿元，同比上升52.12%，第三季度归母净利润829.89万元，同比上升1681.27%。本报告期北方导航应收账款上升，应收账款同比增幅达34.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.32%，同比减34.97%，净利率4.52%，同比增147.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.97亿元，三费占营收比7.98%，同比减66.27%，每股净资产1.93元，同比增11.19%，每股经营性现金流-0.13元，同比增82.28%，每股收益0.08元，同比增262.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.13%，资本回报率不强。去年的净利率为3.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.33%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.15%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7951.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.59亿元，每股收益均值在0.17元。

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