荣旗科技（301360）2025年三季报财务分析：营收利润双降，费用压力加剧，现金流与资产质量承压

近期荣旗科技（301360）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

荣旗科技（301360）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现面临较大压力。报告期内，营业总收入为2.09亿元，同比下降8.52%；归母净利润为522.28万元，同比下降71.66%；扣非净利润为-80.67万元，同比由正转负，降幅达105.47%。

尽管前三季度整体表现疲软，但第三季度单季数据显示一定回暖迹象：Q3营业总收入为9318.73万元，同比下降5.72%；归母净利润达1039.01万元，同比上升130.46%；扣非净利润为633.72万元，同比上升94.45%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著下滑。2025年三季报毛利率为40.2%，同比下降10.02个百分点；净利率为2.5%，同比下降69.02%。每股收益为0.1元，同比下降71.43%。尽管每股净资产微增至21.67元，同比增长0.25%，但盈利指标全面走弱。

费用结构分析

期间费用压力明显上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为4627.5万元，三费占营业收入比例达22.13%，同比增幅为30.81%，远高于营收下降幅度，反映出公司在成本控制方面存在挑战。

资产与负债状况

货币资金为2.01亿元，较上年同期的3.74亿元大幅减少46.32%。应收账款为1.85亿元，同比下降30.89%，但仍处于较高水平。有息负债为3153.69万元，较上年同期的1691.6万元增长86.43%，债务负担有所加重。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.89元，同比减少144.59%，显示经营活动产生的现金流入持续恶化。财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 近3年经营性现金流均值/流动负债为5.69%，现金偿债能力偏弱；
• 应收账款/利润达411.94%，回款周期与盈利质量匹配度较低；
• 存货/营收达101.25%，存货规模已超过同期营收，存在积压风险。

投资回报与业务模式

公司去年ROIC为2.45%，处于历史低位，相较上市以来中位数33.95%差距明显，资本使用效率大幅下滑。业务模式仍依赖研发及营销驱动，但当前净利率从去年同期的12.11%显著回落至2.5%，表明附加值优势减弱。

综上，荣旗科技在2025年前三季度面临营收下滑、利润萎缩、费用攀升、现金流紧张等多重压力，虽Q3净利润同比改善，但核心财务指标仍显脆弱，需警惕运营与偿债风险。

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