国缆检测（301289）2025年三季报财务分析：营收利润双增长，盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期国缆检测（301289）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，国缆检测营业总收入为2.56亿元，同比增长17.05%；归母净利润达6602.37万元，同比增长22.22%；扣非净利润为6583.9万元，同比增长25.6%。单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入8662.19万元，同比增长22.4%；归母净利润为2326.33万元，同比增长42.85%；扣非净利润为2326.46万元，同比增长46.62%，显示出公司在当季盈利增速显著加快。

盈利能力指标

公司毛利率为60.12%，较去年同期下降1.34个百分点；净利率为27.93%，同比提升2.64个百分点。每股收益为0.85元，同比增长22.22%；每股净资产为12.67元，同比增长3.07%；每股经营性现金流为1.25元，同比增长15.02%。三费合计为4536.17万元，三费占营收比为17.75%，同比下降5.69个百分点，反映出公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

货币资金为7.38亿元，较上年同期增长6.84%；应收账款为6135.59万元，同比微降0.35%；有息负债为1771.96万元，同比下降15.41%。尽管应收账款绝对值变动不大，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到81.5%，提示回款周期或信用政策可能存在一定风险。

投资回报与业务评价

根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为18.67%，整体投资回报良好；2024年度ROIC为6.66%，处于相对较低水平。公司净利率长期维持在较高水平，2024年净利率为27.7%，2025年三季报净利率进一步提升至27.93%，表明产品或服务附加值较高，盈利能力稳定增强。

综合评估

国缆检测2025年前三季度财务表现稳健，营业收入和净利润均实现双位数增长，尤其是第三季度增速明显加快。费用管控成效显现，三费占比持续下降，现金流状况良好。然而，应收账款规模相对归母净利润占比较高，达到81.5%，建议持续关注其后续回收情况及对现金流的实际影响。

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