同星科技（301252）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期同星科技（301252）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.15亿元，同比上升9.34%，归母净利润8856.82万元，同比下降12.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.94亿元，同比上升12.31%，第三季度归母净利润1979.44万元，同比下降19.19%。本报告期同星科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达228.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.67%，同比减9.61%，净利率9.68%，同比减19.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计5725.11万元，三费占营收比6.26%，同比增24.87%，每股净资产7.69元，同比减25.13%，每股经营性现金流0.19元，同比增197.74%，每股收益0.53元，同比减39.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.24%，资本回报率一般。去年的净利率为11.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.24%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.6%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达228.57%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的换热器产品有哪些优势？
答：公司的换热器产品优势在于1、拥有齐全的产品种类，能随时配合客户需求实现柔性化生产，生产的换热器管径规格从 5mm 到15.88mm 不等，展现出卓越的工艺适应性与市场响应速度；2、公司深耕换热器行业多年，不仅具备丰富的技术经验积淀，更致力于在既有优势上进行前瞻性研发，以技术创新驱动产品迭代，构筑核心竞争壁垒；3、公司始终专注于生产超越行业标准的优质产品，致力于成为市场认可的品质标杆，并以此赢得客户的信任。
2、公司最近公告了参股智元系的境智具身智能，是基于什么考虑，互相会带来哪些赋能？
公司投资境智具身智能，是三重关键因素共同作用的结果一是对机器人产业前景的前瞻性共识；二是对未来市场需求的积极研判；三是与公司业务拓展战略的协同性。
一方面同星科技在制冷温控、热管理等制造领域深耕多年，多方资源可以为境智具身智能的技术转化与场景验证提供直接支撑；另一方面双方后续会更加深入合作共同推进关于境智具身智能包括机器人（机器狗）的技术开发、关键模组及散热技术的研发，有利于双方进一步激发行业的新价值空间。
3、公司换热器产品的技术研发能力如何？
公司的换热器研发与制造能力在业内享有较高美誉。为持续满足并超越客户期望，我们构建了涵盖结构、性能与系统工程的复合型研发团队，能够迅速响应、精准分析并高效承接各类客户需求。为深化产业布局，公司于青岛设立生产基地，专注于热泵干衣机模块的研发与生产，这一前瞻性的举措进一步赢得了客户的信赖与认可。
公司的核心竞争力源于一支专业配置齐全的研发团队，汇聚了热能与动力工程、低温工程、机电一体化等专业科研背景的优秀人才，其中不乏来自海内外知名院校及企业的博士、硕士，以及国家级、省级引进的高层次人才。与此同时，公司积极推动产学研深度融合，与国内高校建立战略合作，共同致力于攻克行业技术难题，驱动行业技术升级，也持续巩固并提升了公司在行业内的领先地位。

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