德固特（300950）2025年三季报简析：净利润同比下降26.39%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期德固特（300950）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.82亿元，同比下降9.29%，归母净利润7226.2万元，同比下降26.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.32亿元，同比下降10.46%，第三季度归母净利润2323.0万元，同比下降22.2%。本报告期德固特三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达73.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.39%，同比增1.57%，净利率18.92%，同比减18.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计4610.44万元，三费占营收比12.07%，同比增73.82%，每股净资产5.2元，同比增5.31%，每股经营性现金流0.4元，同比增1429.55%，每股收益0.47元，同比减27.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.69%，资本回报率强。去年的净利率为19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达126.59%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前在手订单情况？
答：公司在手订单充足，彰显了未来稳健的增长态势。截至 2025年 6月30 日，公司在手订单 5.58 亿元（海外项目订单 2.30 亿元，占比 41.22%），同比增长 8.35%。

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