宝利国际（300135）2025年三季报简析：净利润同比下降245.22%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宝利国际（300135）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.67亿元，同比下降36.42%，归母净利润-1012.87万元，同比下降245.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.47亿元，同比上升2.61%，第三季度归母净利润-324.63万元，同比下降15.17%。本报告期宝利国际应收账款上升，应收账款同比增幅达43.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.75%，同比减34.15%，净利率-1.09%，同比减593.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计5028.85万元，三费占营收比4.71%，同比增25.08%，每股净资产1.03元，同比增0.02%，每股经营性现金流-0.2元，同比减234.0%，每股收益-0.01元，同比减246.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.8%，资本回报率不强。去年的净利率为0.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-7%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.19%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1285.19%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：宏泰科技在行业内有哪些竞争优势？
答：宏泰科技主营半导体测试系统和半导体分选系统的研发、生产和销售，与同行业公司相比，宏泰科技自成立以来便将技术研发投入纳入战略经营计划之中，不断根据市场发展状况与业务运营情况，定位于突破国际中高端产品的垄断，其目前主要将资源向新一代SoC测试机和晶圆级分选机倾斜，具有较强技术和产品优势。

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