百亚股份（003006）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期百亚股份（003006）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.23亿元，同比上升12.8%，归母净利润2.45亿元，同比上升2.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.59亿元，同比上升8.33%，第三季度归母净利润5652.67万元，同比下降3.89%。本报告期百亚股份应收账款上升，应收账款同比增幅达50.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率54.0%，同比减1.6%，净利率9.32%，同比减9.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.72亿元，三费占营收比40.88%，同比增0.44%，每股净资产3.42元，同比增4.89%，每股经营性现金流0.36元，同比减30.34%，每股收益0.57元，同比增1.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.39%，资本回报率极强。然而去年的净利率为8.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为11.95%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.58亿元，每股收益均值在0.83元。

持有百亚股份最多的基金为兴证全球欣越混合A，目前规模为26.65亿元，最新净值1.2009（10月22日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨11.11%。该基金现任基金经理为童兰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：当前抖音流量政策变化，公司对抖音的战略定位是否有改变？小红书目前投入效果以及未来规划如何？
答：公司根据实际业务情况进行相应策略调整，抖音仍是品牌曝光及拉新引流的重要阵地，公司会保持对抖音平台一定投入力度，在满足经营结构优化的前提下推动良性增长。公司已逐步加大对小红书的资源投入，此前投放量级低于友商，当前反馈趋势良好。

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