上海复旦（01385.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期上海复旦（01385.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期内,受消费电子市场增长带动,本集团安全与识别芯片产品的部分子线产品、智能电表产品线的销售取得了较好的成绩;高可靠领域行业需求向好,对本集团经营起到重要支撑作用。存储产品线、安全与识别芯片产品线中智能卡产品受需求不振,市场产能过剩等因素影响,竞争压力较大;高可靠产品线存在部分产品供不应求与部分产品为应对竞争需要随行就市调整价格策略并存的情况。为保障供应链安全,本集团在既往年度进行了一定的战略性备货,在增强了本集团供应安全的同时,也带来了一定存货压力和财务压力。
      本集团正在积极调整存货结构,降低部分产品的存货水平。下半年,本集团将积极挖掘增长动能;强化上下游产业协同,更为敏锐的感知市场变化,适时调整产品线的战略规划,推动本集团高质量发展。
      2025年上半年本集团实现营业收入约为人民币18.39亿元,同比增加2.49%;综合毛利率56.80%,同比增加0.31个百分点;归属于母公司股东的净利润约为人民币1.94亿元,同比减少44.38%。报告期内,本集团的主营业务未发生重大变化。本集团是国内芯片设计企业中产品线较广的企业,现有安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列(FPGA)四大类产品线,并通过控股子公司华岭股份为客户提供芯片测试服务。
      1、安全与识别:该产品线拥有智能卡与安全芯片、射频识别(RFID)与传感芯片、
      智能识别设备芯片等多个子产品系列。报告期内实现销售收入约为人民币3.93亿元(2024:人民币3.70亿元)。
      报告期内,智能卡与安全芯片中的金融卡、社保卡市场变化,事业部通过积极跟进用户需求,巩固了现有市场,销售量有一定的提升,但是受制于激烈的竞争,此类产品的收入有所下滑;在新兴领域,公司在电池防伪、WPC无线充等领域保持了较好的优势;智能卡与安全芯片涉及细分行业多,事业部将积极挖掘和培养新的应用领域。射频识别(RFID)与传感芯片增长情况良好,公司产品凭藉良好口碑和性能优势,获得客户认可。在传统的逻辑加密芯片应用,ESL和LED等NFC通道芯片应用,酒类防伪、图书馆以及高等级会议证件等高频RFID标签应用,鞋服和机场行李等超高频RFID标签应用以及配套的超高频读写器方面,公司均处于较好的竞争态势;NFC标签芯片在保持传统市场销量领先之外,借助与支付宝在碰一下应用的深度合作,取得了新增市场的主要份额。智能识别设备芯片基于产品本身优良的性能及可靠稳定的质量保证,在金融POS支付、门锁门禁应用、耗材防伪、一碰应用、车载车规应用等多个领域持续积累客户口碑,并收获了良好的销售增长。
      2、非挥发存储器:该产品线拥有电可擦除唯读存储器(EEPROM)、NOR型闪存
      存储器(NORFlash)和SLCNAND型闪存存储器(NANDFlash)三大产品线,具有多种容量、接口和封装形式。报告期内,销售收入约为人民币4.40亿元(2024:人民币5.99亿元)。
      报告期内,EEPROM产品线在消费电子市场受中国补贴政策影响,下游需求回暖,在智能手机摄像头模组、家电等市场的出货量大幅提升;在工业仪表等细分市场仍占据领先地位;针对汽车市场需求,已完成车规系列产品布局,新发布量产60余种AutomotiveGrade1等级产品。基于SONOS平台的EEPROM系列产品凭藉突出的成本优势和可靠性,在市场具备较强竞争优势。NOR产品线受益于下游消费类市场需求回暖,在ESL电子标签、显示屏模组及PC市场的出货量提升;该产品线推出全新低电压高速NORFLASH系列产品,将大幅度拓展应用领域,重点目标应用场景是AMOLED屏模组、IoT模组、PC主板、显示卡、蓝牙设备等,后续业绩增长可期。SLCNAND产品线市场整体尚处于价格低谷,价格竞争激烈,上半年公司采取了保守的价格策略以控制亏损,销售收入同比有一定下滑。新一代基于2Xnm平台的新品导入和量产工作持续大力推进,在网通、安防监控和可穿戴市场的推广取得较好的进展,已经成功导入行业标杆客户。因DDR4、MLCNAND等产能关联产品的市场价格上涨,叠加国内SLCNAND需求增加,预期下半年行情价格上涨,盈利情况会有所改善。
      3、智能电表芯片:该产品线主要包括:智能电表MCU、通用MCU产品及车规MCU产品等。智能电表MCU是智能电表的核心元器件,可实现工业和家庭用电户的用电信息计量、自动抄读、信息传输等功能;通用MCU产品广泛应用于智能水气热表、智慧家电、工业控制等领域;车规MCU产品可应用于车身控制及舒适系统。报告期内,实现销售收入约为人民币2.48亿元(2024:人民币2.12亿元)。报告期内,国网电表招标量同比有所减少,公司仍然保持了在该领域的竞争优势。公司在智能水气热表、智慧家电、工业控制等领域的销售有一定程度的增长。公司车规MCU的基础更加稳固,围绕汽车车身控制及舒适系统应用领域,公司MCU产品的表现和技术服务在行业已积累一定口碑,公司MCU产品正在逐步成为客户的国产平台规划选择之一。
      4、FPGA及其他产品:该产品线拥有现场可编程门阵列芯片(FPGA)、嵌入式可
      编程器件芯片(PSoC)、可编程人工智能芯片(FPAI)共三个子系列产品,并提供专用EDA开发工具。本公司是国内领先的FPGA产品供应商,FPGA及其他产品报告期内销售收入约人民币6.81亿元(2024:人民币5.53亿元)。
      报告期内,产品线坚持高质量的产品和服务标准,构建“芯片-软件-解决方案”的生态体系。产品线以28nm制程为代表的亿门级FPGA和PSoC芯片作为主力产品,广泛应用于通信、工业、高可靠等领域。产品线也积极推进基于1xnmFinFET先进制程、2.5D先进封装的超大规模FPGA、RF-FPGA以及RFSoC产品客户导入和量产工作。
      其他产品主要是智能电器芯片,在漏电保护装置、新能源电动汽车充电桩、光伏以及防止电气火灾等新能源领域有良好应用。报告期内,智能电器芯片受新能源电动汽车充电设施新国标延期、市场竞争加剧、海外出口不畅等影响,下降较为明显。

业务展望：

本集团正在积极调整存货结构,降低部分产品的存货水平。下半年,本集团将积极挖掘增长动能;强化上下游产业协同,更为敏锐的感知市场变化,适时调整产品线的战略规划,推动本集团高质量发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。