凯盛新能（01108.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期凯盛新能（01108.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本公司主要从事新能源材料的研发、生产及销售。主营产品包括用于太阳能光伏组件的前板玻璃(超白压花玻璃)、光伏双玻组件背板玻璃。目前,本公司已在华东、华中、华北及西南地区建立了八大智能化光伏玻璃生产基地。
      2025年上半年,本公司积极应对市场有效需求不足、周期性过剩与阶段性过剩叠加、行业竞争加剧等多重挑战,在产线优化、运营管理等方面取得阶段性进展,但受内卷式竞争持续加剧,市场价格大幅下滑的影响,导致本公司主营业务利润空间被大幅压缩。本报告期内,本公司营业收入为人民币16.73亿元,同比下降43.8%;归属于本公司股东净亏损为人民币4.49亿元,亏损额进一步扩大。截至本报告期末,本公司总资产人民币136.31亿元,较上年度末增长10.8%;归属于本公司股东的净资产为人民币35.68亿元,较上年度末下降11.2%。
      在产线优化方面,本公司坚定实施停小建大的策略,逐步停产小吨位老旧窑炉,提升大吨位产能比重,提高生产效率,降低单位制造成本。本报告期内,本公司以增资方式完成对江苏凯盛新材料有限公司(‘江苏凯盛’)74.60%股权收购,江苏凯盛年产150万吨光伏组件超薄封装材料一期项目,首条1200t/d超薄压延光伏玻璃生产线顺利实现投产。秦皇岛北方玻璃有限公司(‘北方玻璃’)1200t/d超薄压延光伏玻璃生产线完成点火投产,并实现当月投产、当月销售。截至本报告期末,本公司大吨位产能占比达到约70%。同时,高标准谋划新一代大吨位光伏玻璃生产线,凯盛(自贡)新能源有限公司(‘自贡新能源’)2000t/d光伏组件超薄封装材料项目已基本完成前期立项、备案、论证及批覆程序,计划下半年开工建设。该项目建成后,有望在工艺技术、产线规模和产品种类等方面进一步提升本公司的竞争优势,积极有效应对现实挑战。
      在运营管理方面,以内控体系建设为保障,以资金统筹管理为核心,以业务能力提升为抓手,强化‘采购、销售、生产、财务’的统一管控体系。原材料集中采购覆盖面达90%;实施产品订单集中统筹分配,就近销售,降低物流运输成本,快速响应,提升各基地的产品竞争力;全面建立生产计划、技术及标准统一管理体系,实时跟踪关键指标,及时制定改进措施,精准控制生产成本取得初步成效;积极推进财务信息化、标准化建设工作,本报告期融资成本进一步优化。

业务展望：

2025年对于整个行业而言将是一个重要节点。在国家政策层面上,‘反内卷’已经确定为未来相当一段时间的重要政策。‘内卷式’恶性竞争,既有阶段性供需错配的因素,也有外部环境不确定性增加的影响。以低于成本的价格销售,必然会影响整个行业的健康可持续发展,将削弱全行业的整体竞争力。让市场回归良性健康的运行格局,需要政府引导、行业自律和企业求变,各方协同发力,共商共治。从现阶段看,限价和控产有望推动行业盈利空间的修复,一系列政策效应正在逐步释放,市场需求仍有稳固支撑。
      2025年下半年,外部环境依然复杂多变,战略机遇和风险挑战并存。本公司将坚定信心,锚定目标,以不断增强高质量发展的确定性,应对外部环境急剧变化的不确定性。把做优存量与做精增量相结合,力促江苏凯盛、北方玻璃两个新投生产线早日达产达标,扎实推进自贡新能源2000t/d光伏组件超薄封装材料项目建设。持续深化现金流改善、成本压降、亏损治理‘三大攻坚战’,努力提升资产质量和运营效率,全力以赴完成年度各项任务目标。

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