中国建筑国际（03311.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国建筑国际（03311.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年上半年,全球经济继续面临诸多不确定性和挑战,增长动能趋弱,不同国家和地区的分化更加明显。美国对主要交易伙伴挑起关税战,全球贸易关系动荡,加上地缘政治冲突更加尖锐复杂,引发了全球风险资产的大规模重新定价,以及大宗商品价格更加波动。在此背景下,中国经济顶住压力,展现强大韧性,上半年GDP实现5.3%的增长,高于5.0%的政策目标;新旧动能转换持续推进,高质量发展取得积极进展。中国香港经济持续转型升级,整体竞争力和吸引力不断增强,上半年贸易总额增长12.5%,到访旅客同比增长12.0%,GDP增长3.1%;中国澳门经济复苏势头保持良好,文旅融合促进出口及消费提升,上半年实现GDP增长1.8%。
      面对复杂多变的市场环境,集团始终将高质量发展作为核心目标,在变革中寻找新的增长点,同时加强科技护城河建设,切实推广各类建筑科技应用。集团在港澳龙头地位稳固,内地业务积极拓展新模式,科技推广转化取得新成效,幕墙业务大力开拓新加坡市场,各类业务健康发展。
      截至二零二五年六月三十日止上半年,集团业绩稳步增长,新签合约额为人民币925.51亿元;未经审核收入为人民币566.43亿元,同比增长0.1%;股东应占溢利上升5.1%至人民币52.59亿元,每股基本盈利人民币1.01元。董事局宣布派发二零二五年度中期股息每股港币34仙,派息比率约为31.1%。
      港澳地区市场
      香港政府加快改善市民居住条件,公营房屋项目持续推出,集团积极参与香港公营房屋建设,中标新界元朗锦上路两单项目,以MiC技术更快、更好服务香港民生。北部都会区建设继续推进,集团中标洪水桥净水设施第1期等项目,保持北部都会区建设领先地位,在手项目高品质履约,获得业主高度赞扬。
      受益于澳门旅游经济热度,集团获得多项酒店装修、翻新或扩建工程。同时,位处澳门世界遗产历史城区核心地带的M8澳门八号项目斩获IPA国际地产大奖亚太区最佳零售项目总冠军等国际大奖,多次获得人民网、香港TVB等重量级媒体「打卡」报导,品牌美誉度再上新台阶。
      中国内地市场
      集团在中国内地优化管理方式,促进投资和建筑科技业务的地区管理融合,进一步强化资源集约和业务协同。年初以来,在多个百亿经营单元推动区域深耕,定购模式首次落地东莞、济南等城市。集团亦加强交流合作,开拓优质运营类项目投资机会。对在手项目,集团执行精细化管理,确保工程按计划推进。MiC技术继续渗透内地市场,获得北京市第十四中学综合改造工程、广州南沙安置房项目等多单项目,其中广州项目成功获得容积率激励,成为全国首个享受容积率激励政策的模块化建筑项目。
      幕墙市场
      集团旗下中国建筑兴业集团有限公司(「中国建筑兴业」),以先进技术、卓越品质、优质服务巩固港澳幕墙核心业务,继续保持市场占有率领先,并结合港澳地区幕墙存量市场需求,持续开展幕墙检测维修与升级改造业务,打造业务新增长点。中国建筑兴业深化港澳与内地资源协同,在内地继续收获港资开发商、新经济企业等业主的信赖,合约质量稳步提升。集团深入布局新加坡市场,已与当地主要业主建立起良好的合作关系,年内中标樟宜机场T2航站楼酒店项目,项目包括部分BIPV(光伏建筑一体化),成为在新首单BIPV项目,未来有望成为新加坡第一家零能耗酒店。BIPV是中国建筑兴业当前发展重点,除上述新加坡项目外,上半年成功中标当前国内单体面积最大的BIPV项目—深圳前海华发冰雪世界项目,并与昆山市人民政府签署框架协定,以BIPV助力其绿色建筑示范城市建设。
      可持续发展管理
      集团始终以战略定力锚定高质量发展航向,与国家发展同频共振,深入践行创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念。因应中国内地及香港加快能源转型的政策导向,集团加大对零碳建筑、绿色建材的科技研发投入,积极在项目中运用清洁能源。中国建筑工程(香港)有限公司(「中建香港」)举办香港建造业首例氢能应用启动礼,对氢能的率先尝试,将有助香港建造业界明确氢能储运、消防等关键技术参数,制定机电、屋宇设备等多方面安全标准。集团以全国低碳日为契机,组织员工参观代表性环保项目,参加讲座、座谈,并同时向社会公众宣传环保知识。集团践行以人民为中心的发展思想,本年已累计派出义工2,300余人次、机械设备380余部,参与路障清除、水浸处理以及日常开展电力抢修、家居维修等,义工队昼夜抢修香港土瓜湾益丰大厦电力,获得香港特区政府民政事务总署发文感谢。集团在可持续发展领域的卓越表现得到多项荣誉,MSCIESG评级跃升至BBB,连续第9年入选富时社会责任指数,连续3年入选标普全球《可持续发展年鉴(中国版)》;内地ESG评级优秀成绩继续保持,中诚信绿金和WindESG评级结果保持为AA,评分均为行业第一。
      风险管控
      集团坚持以防范化解重大风险为目标,紧盯重点领域和关键环节,不断完善体系机制建设,提前分析、动态监控各类风险变化情况,及时采取风险防范和应对措施,提高风险防控水准,为生产经营平稳运行提供保障。集团制定相关操作指引、发布审查清单、修订管理办法,持续增强集团的合规保障。本年,集团修订了《反贪污政策》,加大力度防止和打击任何形式的贪污行为,维护廉洁文化;修订了《供应商行为守则》,规范供应商的行为标准。
      财务管理
      二零二五年上半年,集团财务状况稳健,经营性现金流保持为正。集团继续把握人民币利率下行的视窗,综合融资成本继续下降。二零二五年三月十四日,中国东方资产管理(国际)控股有限公司通过认购集团股份成为战略股东,该笔战略投资为集团扩大资本基础、增强资金实力,助力业务发展。
      集团财务状况继续保持良好态势,在手现金及可动用财务资源充足。截至二零二五年六月三十日,在手现金人民币331.97亿元,占总资产比重12.0%;净借贷比率控制在65.2%,与二零二四年十二月三十一日相比,下降8.4个百分点;未动用银行授信额度人民币1,260.72亿元。

业务展望：

展望下半年,我们将持续关注外界形势变化,把握战略主动,采取有效举措,抢抓结构性机会,持续走出差异化的道路。集团将继续践行科技引领战略,扎实做好产品,不断提升产品力;扎实做好营销,以标志性项目的优秀现场助力市场推广。在港澳,紧密跟踪重大战略性项目,同时探索投资业务机会;在内地,严守投资刻度,加快战略区域业务布局。集团会以坚定信心,全力以赴完成各项工作,积极开创高质量发展的新局面。

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