中科江南（301153）中报业绩大幅下滑，三费占比攀升拖累盈利

近期中科江南（301153）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中科江南（301153）发布2025年中报，报告期内公司营业总收入为2.4亿元，同比下降33.98%；归母净利润为-4844.83万元，同比下降246.75%；扣非净利润为-4935.98万元，同比下降262.64%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.54亿元，同比下降33.86%；归母净利润为-271.28万元，同比下降105.82%；扣非净利润为-337.42万元，同比下降107.57%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司毛利率为53.69%，同比下降7.72个百分点；净利率为-20.53%，同比下降337.45%。销售费用、管理费用和财务费用合计为6128.94万元，三费占总营收比例达25.51%，同比上升39.13%。其中财务费用同比增长22.64%，主要原因为利息收入同比减少。

经营与现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比改善23.16%，主要由于公司购买商品、接受劳务支付的现金同比减少。每股经营性现金流为-0.44元，较上年同期的-0.58元有所回升。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降604.47%，因公司增加银行及券商结构性存款所致。筹资活动产生的现金流量净额增长82.29%，主要系分配现金股利较上年同期减少。

资产与负债状况

货币资金为11.64亿元，较上年同期下降16.76%，主要因理财产品投资增加。交易性金融资产同比增长295.0%，系持有的银行及券商理财产品较期初增加。预付款项增长33.69%，因预付供应商技术服务费增加。其他流动资产下降47.67%，因大额存单及存款产品本息减少。

应付职工薪酬下降42.24%，因发放期初计提奖金；应交税费下降50.89%，因缴纳期初已计提税费。一年内到期的非流动负债上升128.31%，与租赁负债及重分类金额变动有关。其他非流动资产下降45.08%，因预付软件使用权费用结转至无形资产。

主营业务构成

从产品结构看，支付电子化收入为1.52亿元，占总收入63.43%，毛利率为58.59%；智慧财政收入为4851.87万元，占比20.19%，毛利率为46.49%；政企数智化收入为3046.32万元，占比12.68%，毛利率为53.63%。

从客户行业看，银行类客户贡献收入1.42亿元，占比59.26%；财政类客户收入为8084.01万元，占比33.65%。

从地区分布看，中南地区收入为7409.03万元，占比30.84%；华东地区为5829.97万元，占比24.27%；西北、东北、西南和华北地区收入占比分别为12.06%、12.01%、11.59%和9.24%。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润的比值已达413.79%。尽管公司现金资产状况健康，但盈利能力显著下滑，三费占比明显上升，叠加营业收入下降，对公司短期经营形成压力。

发展回顾与展望

中科江南作为智慧财政和数字政务综合解决方案服务商，持续推进人工智能技术在财政业务中的应用，构建财政垂直领域模型和AI开发平台。报告期内新增4项发明专利和11项软件著作权，参与多项国家级项目并入选行业样板案例。然而受宏观环境、需求不足及项目推进不及预期影响，收入与利润均出现大幅下滑。公司持续投入研发，研发费用同比下降11.09%，主要因股份支付及职工薪酬费用减少。未来公司将紧抓国产AI发展机遇，深化技术创新，巩固在数字政府建设中的领先地位。

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