万事利（301066）2025年中报财务分析：营收稳步增长但盈利能力承压，应收账款与有息负债风险需关注

近期万事利（301066）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

万事利（301066）2025年中报显示，公司营业总收入为3.61亿元，同比上升8.29%。归母净利润为1902.65万元，同比下降21.08%；扣非净利润为1880.87万元，同比下降17.71%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.82亿元，同比上升6.93%；第二季度归母净利润为760.97万元，同比下降30.78%；第二季度扣非净利润为753.97万元，同比下降29.61%。

盈利能力指标

公司毛利率为46.03%，同比增2.62%；净利率为5.27%，同比减28.46%。销售费用、管理费用、财务费用合计为1.23亿元，三费占营收比为34.05%，同比增13.02%。每股收益为0.1元，同比减23.08%；每股净资产为3.58元，同比增1.97%。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.04元，同比增304.5%。货币资金为2.23亿元，同比增10.92%。应收账款为9466.45万元，占最新年报归母净利润的269.65%。有息负债为1.84亿元，同比大幅上升486.37%。

主营业务结构

从主营收入构成来看，丝绸文化创意品收入为2.38亿元，占总收入的66.11%，毛利率为58.33%；丝绸纺织品收入为1.13亿元，占比31.27%，毛利率为20.54%。按地区划分，境内收入为3.54亿元，占比98.29%，毛利率为46.45%；境外收入为616.58万元，占比1.71%，毛利率为21.75%。

经营与财务变动原因

财务费用同比变动63.23%，主要原因为上期大额存单利息收入。所得税费用变动幅度为-57.93%，原因是本年利润较上年减少，研发支出增加，导致应纳所得税减少。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为305.54%，主要由于本期加大催收力度，销售回款较多。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为272.36%，原因是万事利人工智能工厂项目贷款提取。现金及现金等价物净增加额变动幅度为66.6%，同样受该项目贷款提取影响。

财务风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款占归母净利润比例已达269.65%，需重点关注其回收风险。此外，有息负债规模显著上升，可能带来未来偿债压力。尽管公司ROIC历史中位数为10.36%，但2024年ROIC为4.21%，资本回报能力有所减弱。净利率同比下降明显，叠加三费占比上升，反映盈利能力面临一定压力。

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