仕净科技（301030）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流与债务压力凸显

近期仕净科技（301030）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

仕净科技（301030）2025年中报显示，公司财务表现显著承压。报告期内，营业总收入为10.57亿元，同比下降48.24%；归母净利润为-1.2亿元，同比减少193.14%；扣非净利润为-1.62亿元，同比下降238.03%。盈利能力全面下滑，净利率为-11.5%，同比减少283.09%；毛利率为6.48%，同比减少72.31%。

单季度数据显示，第二季度经营状况进一步恶化：营业总收入为3.22亿元，同比下降72.76%；归母净利润为-1.73亿元，同比减少449.08%；扣非净利润为-1.78亿元，同比减少501.45%。

成本与费用分析

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.7亿元，占营业总收入比例为16.12%，同比上升100.84%。其中，财务费用同比增长71.74%，主要因本期贷款增加所致。尽管销售费用同比下降34.84%（因人工成本减少），管理费用同比下降18.82%（因股权激励减少），但财务费用的大幅增长加剧了整体费用负担。

资产与现金流状况

公司货币资金为3.41亿元，较上年同期的10亿元减少65.89%。应收账款为18.36亿元，较上年同期的29.78亿元减少38.34%。有息负债为31.55亿元，较上年同期的30.04亿元增长5.03%。

每股经营性现金流为-0.74元，较上年同期的-1.75元同比改善57.72%。经营活动产生的现金流量净额同比增长57.42%，主要因采购支出增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长95.52%，因本期购建长期资产减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降93.23%，因取得银行贷款减少。现金及现金等价物净增加额同比下降148.53%，受贷款减少和采购支出增加双重影响。

盈利能力与资产质量

每股收益为-0.6元，同比减少193.75%；每股净资产为4.67元，同比减少51.75%。三费占营收比达16.12%，同比增幅达100.84%。存货/营收比例高达123.27%，显示存货占比较高。货币资金/流动负债比例仅为10.55%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-14.63%，流动性压力较大。

近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，有息资产负债率为32.18%，财务费用负担较重。公司ROIC历史中位数为8.45%，但2024年曾降至-14.76%，投资回报波动剧烈。

主营业务结构

从收入构成看，制程污染防控设备收入5.41亿元，占总收入51.18%，毛利率为29.98%；光伏产品收入4.41亿元，占比41.71%，但毛利率为-23.87%，为亏损主要来源。材料销售及其他业务贡献较小。地区收入中，境内收入10.51亿元，占比99.46%；境外收入574万元，占比0.54%，且境外业务毛利率为-125.87%，亏损严重。

经营变动说明

营业收入下降主要因本期完工订单较上年同期减少；营业成本下降36.8%亦与此相关。合同负债下降49.8%，因完工订单增加导致预收款减少。研发投入下降50.61%，因材料和人员薪酬减少。其他收益增长428.37%，因政府补助增加。资产减值损失增长402.09%，因合同资产坏账计提减少。所得税费用下降3037.57%，因可抵扣暂时性差异增加。

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