祥源新材（300980）2025年中报财务分析：营收利润双增，现金流显著改善但应收账款风险上升

近期祥源新材（300980）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

祥源新材（300980）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达2.71亿元，同比增长31.5%；归母净利润为2014.12万元，同比增长84.54%；扣非净利润为1659.14万元，同比增长120.44%，盈利能力大幅提升。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入1.52亿元，同比增长35.24%；归母净利润达1295.4万元，同比增长138.87%；扣非净利润为1229.44万元，同比增长238.44%，增长势头强劲。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为28.31%，同比下降10.91个百分点；净利率为7.43%，同比提升40.33%。尽管毛利率有所下降，但净利率显著上升，反映出公司在成本和费用控制方面的成效。

期间费用方面，销售、管理、财务费用合计为4006.77万元，三费占营收比例为14.79%，同比下降26.65个百分点，费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.17亿元，较上年同期下降28.91%；应收账款为1.22亿元，同比增长34.59%，增幅高于营收增速，需关注回款风险。有息负债为2175.39万元，同比大幅下降95.08%，财务结构趋于稳健。

每股经营性现金流为0.17元，同比大幅增长884.07%，经营活动产生的现金流量净额同比增长1102.06%，主要得益于销售收入增加带来的回款提升。

主营业务结构

从业务构成看，电子辐照交联聚乙烯发泡材料为主力产品，实现主营收入2.27亿元，占总收入的83.75%，毛利率为32.20%。电子辐照交联聚丙烯发泡材料收入1468.37万元，占比5.42%，毛利率23.51%。其他产品收入2933.69万元，占比10.83%，毛利率仅为0.65%。

按地区划分，境内收入1.69亿元，占比62.44%，毛利率32.61%；境外收入1.02亿元，占比37.56%，毛利率21.17%。海外营收占比较上年同期有所提升。

财务变动原因说明

• 货币资金减少主要因本期理财产品到期赎回。
• 存货增加系自制半成品及原材料备库上升。
• 在建工程下降36.5%因厂房及办公楼完工转入固定资产。
• 使用权资产和租赁负债分别下降21.7%和30.84%，因本期租赁减少。
• 交易性金融资产下降81.1%因理财产品到期赎回。
• 应付票据下降92.12%，应交税费下降81.13%，分别因未到期票据减少和企业所得税减少。
• 财务费用同比大幅下降480.68%，主要因上年末可转债转股及赎回导致利息计提减少。
• 经营活动现金流量净额增长1102.06%，因销售回款增加。
• 投资活动现金流量净额下降46.25%，因购买理财产品及对外股权投资增加。
• 筹资活动现金流量净额增长78.01%，因无到期借款归还且股票回购减少。

风险提示

财报分析工具提示，公司应收账款/利润比值已达475.22%，应收账款增长较快，回款周期可能延长，存在一定的信用风险，建议持续关注其资产质量和现金流稳定性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。