建工修复（300958）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流压力显现

近期建工修复（300958）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

建工修复（300958）2025年中报显示，公司财务表现承压。报告期内，营业总收入为3.25亿元，同比下降35.77%；归母净利润为-3495.95万元，同比大幅下降1002.52%；扣非净利润为-3840.74万元，同比下降1310.91%。盈利能力显著恶化，净利率为-10.85%，同比减少3786.24%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为9797.83万元，同比下降65.49%；第二季度归母净利润为-2740.25万元，同比下降475.57%；第二季度扣非净利润为-2958.21万元，同比下降1633.47%，亏损幅度进一步扩大。

盈利与成本结构

尽管毛利率同比提升12.6个百分点至20.93%，但未能扭转整体盈利下滑趋势。销售费用、管理费用和财务费用合计为5155.02万元，三费占营收比达15.84%，同比上升51.1%。其中财务费用同比增长147.65%，主要因利息收入减少所致。

每股收益为-0.22元，同比下降1200.0%；每股净资产为8.18元，同比下降6.67%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.21亿元，较上年同期增长14.16%；应收账款为7.93亿元，同比增长19.22%；有息负债为1.72亿元，同比增长62.87%。长期借款同比大幅增长156.42%，反映公司优化融资结构，增加中长期借款并减少票据融资。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.43元，虽同比改善23.12%，但仍处于净流出状态。投资活动产生的现金流量净额同比下降50.5%，主要因2024年上半年收到处置天津建邦环境修复有限责任公司土地使用权款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长200.42%，系银行借款增加所致。现金及现金等价物净增加额同比增长64.09%，得益于经营活动现金流净流出减少及筹资活动现金流入增加。

主营业务构成

公司主营业务仍以环境修复整体解决方案为主，实现主营收入2.8亿元，占总收入的86.01%，毛利率为18.78%。技术服务收入为4512.6万元，占比13.87%，毛利率为33.79%。其他业务收入为39.89万元，占比0.12%，毛利率为72.71%。

经营与行业动态

公司持续聚焦土壤污染防治，并拓展大宗固废资源化、全域土地综合整治等新业务，2025年中标新疆全域土地综合整治项目，实现业务突破。尽管受宏观经济和地方财政影响，营收和净利润同比下降，但经营活动现金流同比提升23.12%，应收账款管理成效显著。

公司拥有国家级科研平台——污染场地安全修复技术国家工程实验室，累计获授权专利408项，其中发明专利335项，参与编制标准指南50余项，已发布44项。公司持续推进数字化转型，自主研发生态环境数据信息系统（ECO）平台，实现项目全过程智能化管理。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：货币资金/流动负债为84.52%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债为-19.77%，持续现金流压力较大；近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担较重；归母净利润为负，影响整体财务稳定性。

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