南凌科技（300921）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力显著提升，现金流改善明显_股票频道

近期南凌科技（300921）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

南凌科技（300921）2025年中报显示，公司营业总收入为2.7亿元，同比下降12.52%；归母净利润达1022.07万元，同比上升66.24%；扣非净利润为189.12万元，同比上升371.53%。尽管收入端承压，但盈利水平实现显著增长。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.39亿元，同比上升1.0%；归母净利润为689.22万元，同比上升39.62%；扣非净利润为236.07万元，同比上升24.19%，表明公司盈利能力在二季度持续增强。

盈利能力分析

公司毛利率为32.39%，同比增幅达10.38%；净利率为3.73%，同比增幅高达119.63%，反映出成本控制和运营效率的明显改善。三费合计为5575.34万元，占营收比为20.62%，同比增长10.15%，费用压力有所上升。

每股收益为0.06元，同比上升100.0%；每股经营性现金流为0.13元，同比上升318.34%，显示盈利质量提升。但每股净资产为4.44元，同比下降27.79%，需关注股东权益变动趋势。

资产与现金流状况

货币资金为1.14亿元，较去年同期下降44.97%；应收账款为1.41亿元，同比下降5.68%；有息负债为1601.44万元，同比上升47.14%。现金资产仍处于健康水平，但需关注资金流动性变化。

经营活动产生的现金流量净额同比增长404.33%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少；投资活动产生的现金流量净额同比下降118.75%，系使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理所致；筹资活动产生的现金流量净额同比上升41.34%，主要因分配股利、利润支付的现金减少。

主营业务结构

从主营构成看，凌网服务收入为1.78亿元，占总收入65.89%，毛利率为30.23%；凌云服务收入为7038.69万元，占比26.04%，毛利率达43.55%，为公司高毛利核心业务之一。数字化工程收入为1628.26万元，毛利率仅为11.75%。

按地区划分，华东地区收入为1.19亿元，占比43.93%，毛利率为36.59%；华南地区收入为6545.41万元，毛利率为27.11%；华北地区收入为4893.84万元，毛利率为30.42%。

财务变动原因说明

风险提示

财报分析工具提示，公司应收账款/利润比例已达769.8%，建议重点关注应收账款回收风险。此外，ROIC为2.03%，处于历史低位，资本回报能力有待提升。

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