久量股份（300808）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增拖累盈利

近期久量股份（300808）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

久量股份（300808）2025年中报显示，公司财务表现承压，多项核心指标同比显著下滑。报告期内，公司营业总收入为1.58亿元，同比下降29.49%；归母净利润为-2692.03万元，同比减少732.15%；扣非净利润为-2144.71万元，同比下降576.36%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为9247.17万元，同比下降23.31%；第二季度归母净利润为-1481.96万元，同比下降390.46%；第二季度扣非净利润为-951.14万元，同比下降243.5%。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升14.35%，达到16.29%，但净利率大幅下滑1080.81%，降至-17.02%，反映出公司在收入下滑的同时，成本与费用压力加剧，盈利能力严重恶化。

每股收益为-0.17元，同比减少733.17%；每股净资产为6.19元，同比下降3.05%；每股经营性现金流为0.08元，同比减少82.13%，显示公司股东权益和现金流生成能力均有所弱化。

费用结构压力显著

期间费用压力突出，销售费用、管理费用和财务费用合计达4345.52万元，三费占营收比达27.47%，同比增幅高达140.35%。其中，管理费用同比上升160.44%，主要因人工费用及办公楼租金增加；财务费用同比增长319.61%，受美元汇率波动影响明显。

资产与现金流状况

货币资金为1.17亿元，较上年同期下降3.93%；应收账款为9803.89万元，同比下降52.15%；有息负债为1.38亿元，同比下降31.86%，显示公司在主动压降债务规模。

经营活动产生的现金流量净额同比减少82.13%，主因收入下滑导致回款减少；筹资活动产生的现金流量净额同比上升87.28%，因上年同期偿还流动资金借款较多；现金及现金等价物净增加额同比减少1059.72%，主要系本报告期支付对外投资款所致。

主营业务构成

从产品结构看，LED移动照明实现收入8077.32万元，占主营收入51.06%，毛利率为13.82%；移动家居小电器及其他收入6059.27万元，占比38.31%，毛利率17.91%；LED家居照明收入1681.19万元，占比10.63%，毛利率22.33%。

地区分布上，外销收入8513.45万元，占总营收53.82%；内销收入7304.32万元，占比46.18%。

经营与战略背景

公司持续聚焦LED照明产品及便携式储能产品的研发与销售，依托‘DP久量’品牌拓展国内外市场。生产模式以订单驱动为主，核心环节自主生产，部分非关键工序外协加工。销售渠道以经销商为主，辅以电商平台与直播带货。

然而，研发投入同比下降37.23%，反映公司在技术创新投入方面有所收缩。长期股权投资同比增长407.87%，系对外投资款支付所致，或体现战略扩张意图，但短期内对盈利形成拖累。

综合评价

整体来看，久量股份2025年上半年面临营收萎缩、亏损扩大、费用高企的多重压力。尽管毛利率改善且外销占比较高，但三费占比急剧上升、净利率深度下滑、经营性现金流减弱，暴露出公司盈利模式脆弱、成本控制能力不足的问题。

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