拉卡拉（300773）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与负债压力显现

近期拉卡拉（300773）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

拉卡拉（300773）2025年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为26.52亿元，同比下降11.12%；归母净利润为2.29亿元，同比下降45.33%；扣非净利润为1.45亿元，同比下降64.68%。盈利能力指标全面承压。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为13.52亿元，同比下降9.21%；归母净利润为1.29亿元，同比下降39.02%；扣非净利润为6075.89万元，同比下降66.81%，显示盈利下滑趋势仍在延续。

盈利能力分析

公司毛利率为25.12%，同比减少23.58%；净利率为8.65%，同比减少38.52%。盈利能力显著弱化，反映出成本压力或收入结构变化对公司利润空间形成挤压。

每股收益为0.3元，同比下降44.44%；每股净资产为4.42元，同比下降6.21%，表明股东权益回报水平有所下降。

费用与现金流状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为3.27亿元，三费占营收比为12.33%，同比上升8.05%，显示期间费用控制面临挑战。

每股经营性现金流为0.18元，同比减少78.75%。经营活动产生的现金流量净额同比下降79.06%，主要原因为经营性利润减少及应收账款收回较上期减少。

资产与负债结构

货币资金为63.65亿元，同比增长2.54%；应收账款为5.75亿元，同比下降7.48%；有息负债为6.11亿元，同比大幅增长104.98%，债务压力上升明显。

主营业务构成

支付业务为主营核心，实现收入23.63亿元，占总收入89.14%，贡献利润5.5亿元，占利润总额的82.55%，毛利率为23.27%。其他主营业务收入为2.88亿元，占10.86%，毛利率为40.37%。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为91.31%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.4%。同时，应收账款/利润已达163.8%，回款能力与盈利质量存在潜在风险。

经营动因与战略动向

营业收入下降主要因收单交易量下滑。科技服务收入为1.4亿元，同比下降17.5%；数字支付收入为23.6亿元，同比下降10.3%。跨境支付交易金额同比增长73.5%，外卡支付交易金额增长210%，活跃商户增长72%，成为少数亮点。

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