威唐工业（300707）2025年中报：营收利润双降但Q2盈利显著回升，现金流改善但应收账款风险突出

近期威唐工业（300707）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

威唐工业（300707）2025年中报显示，公司整体财务表现承压。报告期内，营业总收入为3.29亿元，同比下降26.6%；归母净利润为488.66万元，同比下滑82.03%；扣非净利润为310.95万元，同比下降87.96%。主要盈利指标均出现大幅下滑，反映出公司当前经营面临较大挑战。

然而，单季度数据显示出积极信号。第二季度实现营业总收入2.0亿元，同比下降3.91%，降幅明显收窄；归母净利润达1405.31万元，同比增长200.33%；扣非净利润为1312.9万元，同比上升238.57%，表明公司盈利能力在二季度显著恢复。

盈利能力分析

公司盈利能力明显弱化。2025年中报毛利率为18.41%，同比下降17.79%；净利率为1.44%，同比减少75.76%。两项核心盈利指标均大幅下滑，说明产品附加值或成本控制面临压力。同时，每股收益为0.03元，同比减少82.17%，反映出股东回报能力减弱。

费用与资产状况

期间费用方面，销售、管理、财务费用合计为3633.25万元，三费占营收比为11.06%，较去年同期上升9.24%。费用占比提升进一步压缩了利润空间。

资产结构方面，货币资金为5.6亿元，较去年同期下降10.86%；应收账款为2.01亿元，同比下降27.00%；有息负债为3.44亿元，同比下降13.36%。尽管应收账款有所下降，但其与归母净利润的比值高达964.66%，提示回款风险仍需高度关注。

现金流表现

现金流状况显著改善。每股经营性现金流为0.39元，同比增加476.36%。经营活动产生的现金流量净额同比增长476.45%，主要得益于本期材料采购支出减少。筹资活动现金流量净额同比增长47.97%，因去年同期支付股份回购款。投资活动现金流量净额增长30.53%，系本期处置固定资产收到现金所致。现金及现金等价物净增加额同比增长100.46%，主要受材料采购减少及去年同期回购影响。

主营业务构成

从业务结构看，模具检具和冲压件为公司两大核心板块。模具检具主营收入1.53亿元，占总收入46.42%，毛利率达25.03%；冲压件收入1.6亿元，占比48.75%，毛利率为12.13%。专用设备行业收入1.53亿元，占比46.68%；汽车零部件行业收入1.63亿元，占比49.69%。国内外市场分布相对均衡，国内收入1.88亿元（占比57.23%），国外收入1.4亿元（占比42.77%），且国外业务毛利率更高（21.74% vs 国内15.92%）。

综合评价

公司2025年上半年整体营收与利润双降，盈利能力承压，费用占比上升，但二季度盈利显著回暖，经营性现金流大幅改善。应收账款规模仍较大，占归母净利润比例极高，构成潜在风险点。核心模具业务保持较高毛利率，海外布局具备优势，整体经营模式稳定，但需持续关注回款效率与成本控制能力。

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