必创科技（300667）2025年中报净利大幅下滑，营收收缩与费用压力凸显

近期必创科技（300667）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

必创科技（300667）2025年中报显示，公司财务表现显著承压。报告期内，营业总收入为3.11亿元，同比下降11.95%；归母净利润为-1000.55万元，同比大幅下降493.09%；扣非净利润为-1230.08万元，同比下降733.34%，反映出公司盈利能力出现严重下滑。

尽管第二季度单季实现营业总收入1.98亿元，同比微增0.47%，但归母净利润为468.88万元，同比下降22.95%；扣非净利润为361.8万元，同比上升43.24%，显示非经常性损益对利润影响较大，核心盈利修复仍不稳定。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为33.8%，同比下降0.3个百分点；净利率为-3.21%，同比恶化691.08%。三费合计为7579.34万元，占营收比重达24.34%，同比上升10.58%，表明期间费用压力持续加大，成本控制面临挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.5亿元，同比增长0.68%；应收账款为1.63亿元，同比下降8.04%；有息负债为630.37万元，同比下降21.59%，显示公司在降低负债方面有所进展。

然而，每股经营性现金流为-0.15元，同比恶化587.15%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金减少，反映出主营业务回款能力减弱，现金流压力上升。

股东权益与投资回报

每股净资产为5.51元，同比下降11.92%；每股收益为-0.05元，同比下滑600.0%。经营活动产生的现金流量净额同比下降587.15%，投资活动现金流量净额同比增长89.83%，主因收回投资款；筹资活动现金流量净额同比增长79.18%，因本期无股东分红。

在建工程同比大幅增长4844.76%，系公司购置厂房所致；财务费用同比下降1623.11%，主要因汇兑损失较上年同期减少；所得税费用同比下降84.04%，与利润总额减少相关。

主营业务结构

从收入构成看，光谱仪器为主力产品，实现主营收入1.92亿元，占总收入61.67%，毛利率为34.18%；智能传感收入7087.05万元，占比22.76%，毛利率30.45%；精密光机收入4849.36万元，占比15.57%，毛利率37.23%，为三大业务中最高。

经营与战略动向

公司持续聚焦光电仪器、智能传感与精密光机三大板块，服务于智能制造、半导体、新能源等领域。报告期内研发投入为3569.09万元，推出多款新产品，积极参与行业展会，推动国产替代进程。子公司卓立汉光为专精特新“小巨人”企业，具备技术与市场基础优势。

总体来看，公司虽在产品布局与研发方面保持投入，但短期面临营收下滑、利润亏损、现金流紧张等多重压力，未来需重点关注盈利能力修复与运营效率提升。

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